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84農(nóng)業(yè)網(wǎng) 時間：2018-10-16 作者：佚名 來源：網(wǎng)絡(luò)整理
近日，中國飼料工業(yè)協(xié)會提出飼料配方新標(biāo)準(zhǔn)，擬增設(shè)畜禽飼料粗蛋白的上限，以減少蛋白粕的消費(fèi)需求。當(dāng)前豆粕現(xiàn)貨價格已升至近兩年高位，若繼續(xù)上漲，飼企可能主動調(diào)整配方中蛋白添加比例。
國內(nèi)豆粕價格已創(chuàng)兩年多來高位，表明市場對后期供應(yīng)趨緊的認(rèn)同，盡管中國飼料工業(yè)協(xié)會提出飼料配方新標(biāo)準(zhǔn)，但供應(yīng)減少的預(yù)期將對豆粕價格構(gòu)成支撐，預(yù)計(jì)豆粕價格仍有上行空間。油脂供應(yīng)充裕，價格走勢明顯弱于豆粕，大幅上漲還需等待。
預(yù)期供應(yīng)減少豆粕價格走高
因市場預(yù)期大豆進(jìn)口逐漸減少，豆粕供應(yīng)偏緊，加上國慶期間外盤價格上漲，本周國內(nèi)豆粕期價跳空高開，周三收盤價格升至3513元/噸，較節(jié)前上漲146元/噸，創(chuàng)該合約2014年6月以來新高，現(xiàn)貨價格跟盤大幅上漲。
監(jiān)測顯示，周三遼寧大連43%普通蛋白豆粕價格為3680元/噸，天津3620元/噸，山東日照3580元/噸，江蘇張家港3600元/噸，廣東東莞3580元/噸，均較節(jié)前上漲50～120元/噸，豆粕基差報價小幅上漲20元/噸左右。
國慶期間部分油廠放假停機(jī)，大豆壓榨量降至170萬噸，豆粕產(chǎn)出量減少，但提貨量也因此下滑，油廠豆粕庫存小幅上升。截至周三，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存為91萬噸，較節(jié)前增加2萬噸，較上月同期減少31萬噸，較去年同期增加10萬噸，較過去3年均值增加19萬噸。10月份后大豆進(jìn)口量同比持續(xù)減少，壓榨量預(yù)計(jì)隨之下滑，豆粕庫存維持偏低水平。
10月9日，中國飼料工業(yè)協(xié)會就《仔豬、生長育肥豬配合飼料》《蛋雞、肉雞配合飼料》2項(xiàng)中國飼料工業(yè)協(xié)會團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)公開征求意見。新標(biāo)準(zhǔn)對粗蛋白質(zhì)、總磷在常規(guī)只設(shè)定下限值的基礎(chǔ)上增設(shè)了上限值。如果該標(biāo)準(zhǔn)通過并在全 國推廣，將大幅減少蛋白粕消費(fèi)需求，有利于緩解四季度大豆到港減少的壓力。不過該標(biāo)準(zhǔn)是團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，不是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，執(zhí)行力度尚需觀察。當(dāng)前豆粕現(xiàn)貨價格已升至近兩年高位，如果繼續(xù)上漲，飼料企業(yè)可能會主動調(diào)整配方中蛋白添加比例，因?yàn)楦邇r抑制需求。
美豆處于收獲期，近期降雨對其價格形成支撐。巴西可供出口大豆持續(xù)減少，推升出口升貼水，加之人民幣匯率走低，國內(nèi)大豆進(jìn)口成本上升。中美貿(mào)易摩擦繼續(xù)，市場仍擔(dān)憂四季度及明年一季度大豆及豆粕供應(yīng)。盡管非洲豬瘟和低蛋白日糧的推廣將減少豆粕需求，但供應(yīng)減少的幅度預(yù)期更大，對豆粕價格構(gòu)成支撐，遠(yuǎn)月基差報價維持高位。整體看，短期內(nèi)豆粕價格易漲難跌，建議企業(yè)可適當(dāng)逢低補(bǔ)庫以及購買一些報價較低的基差。
豆油供應(yīng)充足漲幅不及豆粕
國慶節(jié)后，國內(nèi)油脂期價普遍上漲，周三延續(xù)漲勢。大商所豆油主力合約上漲0.81%，至5980元/噸;沿海地區(qū)一級豆油價格為 5680～5900元/噸，較周二上漲20～50元/噸。國內(nèi)豆油庫存處于歷史高位令基差報價承壓，但后期大豆供應(yīng)偏緊對豆油基差形成支撐，節(jié)后豆油基差報價基本穩(wěn)定。
國慶假期國內(nèi)大豆壓榨量有所減少，但仍處于較高水平，加之貿(mào)易商主要以消耗前期庫存為主，提貨速度放緩，主要油廠豆油庫存上升。監(jiān)測顯示，截至10月9日，全國主要油廠豆油庫存為175萬噸，較上周同期增加2萬噸，較上月同期增加14萬噸，較上年同期增加18萬噸，較近3年均值增加47萬噸。預(yù)計(jì)短期內(nèi)豆油庫存仍將保持高位，四季度是油脂傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，需求將好轉(zhuǎn)。隨著大豆庫存的消耗，11月中下旬國內(nèi)大豆壓榨量將下滑，屆時豆油庫存也將隨之下降。
市場預(yù)期大豆進(jìn)口減少，對豆粕的影響更加直接，因此過去8個交易日豆粕漲幅超過10%，而豆油漲幅僅4%，后期隨著豆油產(chǎn)出減少，價格還有上漲空間。
大豆進(jìn)口下降庫存或迎拐點(diǎn)
巴西貿(mào)易部數(shù)據(jù)顯示，9月份巴西大豆出口量為461萬噸，較上月下降43.3%，較去年同期增長8%;1～9月巴西大豆累計(jì)出口量為6920萬噸，較去年同期增長7.1%，也高于2017年全年累計(jì)出口量6816萬噸。因中國采購需求強(qiáng)勁，目前巴西農(nóng)戶手中余豆已經(jīng)不多，普遍存在惜售情緒，預(yù)計(jì)巴西大豆升貼水還將進(jìn)一步走高。
國慶假期巴西大豆出口升貼水繼續(xù)上漲，加上美豆價格反彈，大豆進(jìn)口成本上升。監(jiān)測顯示，美灣大豆11月船期CNF報價369美元/噸，升貼水報價對CBOT11月合約升水 135美分/蒲式耳，合到港完稅價3670元/噸(28%進(jìn)口關(guān)稅)，較節(jié)前上升100元/噸;巴西大豆11月船期CNF報價458美元/噸，升貼水報價對CBOT11月合約升水376美分/蒲式耳，合到港完稅價3665元/噸(3%進(jìn)口關(guān)稅)，較節(jié)前上升110元/噸。
盡管大豆進(jìn)口成本增加，但國內(nèi)油粕價格快速拉升，油廠壓榨利潤保持較高水平，油廠采購大豆積極性較高，9月最后一周國內(nèi)采購13船大豆，國慶假期采購8船大豆，其中有3船為阿根廷大豆。根據(jù)船期測算，10～12月份預(yù)計(jì)我國大豆進(jìn)口量約2000萬噸，低于去年同期的2400萬噸。
國慶期間部分油廠放假停機(jī)，大豆壓榨量降至170萬噸，油廠大豆庫存小幅增加。監(jiān)測顯示，截至上周末，全國主要油廠進(jìn)口大豆庫存為999萬噸，較國慶節(jié)前增加8萬噸，較上月同期增加38萬噸，較上年同期增加371萬噸。預(yù)計(jì)10月份大豆進(jìn)口量約650萬噸，大豆庫存將逐漸下滑，供應(yīng)趨緊的預(yù)期將不斷加強(qiáng)，有利于提振油粕價格。
豐產(chǎn)預(yù)期壓制美豆低位震蕩
國慶假期，美國CBOT大豆期價上漲2.9%，至869.25美分/蒲式耳，美國中西部地區(qū)多雨天氣導(dǎo)致大豆收獲進(jìn)度放慢，甚至影響已經(jīng)成熟的大豆質(zhì)量，對大豆價格構(gòu)成支持。不過美國大豆豐產(chǎn)在望，中美貿(mào)易摩擦陰云不散，繼續(xù)制約美國大豆價格上漲空間。
預(yù)計(jì)中美貿(mào)易摩擦緩和之前，中國廠商可能仍不會采購美國大豆，美國大豆出口需求前景堪憂。缺乏中國采購，預(yù)計(jì)短期美國大豆價格繼續(xù)以低位震蕩為主。
相關(guān)標(biāo)簽：豆粕價格
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